- Pour un jeune étudiant qui s'engagerait dans un cycle d'études supérieures visant à en faire un gérant de fonds ou un opérateur de front office dans une salle de marchés, la séance de mardi a été un bon condensé de ce qu'est devenue la finance moderne.

Commençons par une petite mise en condition : le délit d'initié qui s'est matérialisé en Europe à partir de 11h25 sous forme d'un algorithme acheteur. Ce dernier semble avoir été activé sur l'ensemble des indices de l'Eurozone mais a visé en priorité les valeurs de l'EuroStoxx 50.

L'ascension des indices a été d'une perfection géométrique digne d'un logiciel de dessin industriel. Un canal ascendant de 0,05% d'épaisseur est apparu ; il s'est constitué sans le moindre accroc baissier durant trois heures. Le CAC 40 a gagné 20 points sans jamais en reperdre plus de trois, ce qui est proprement hallucinant.

Bien évidemment, il n'y aura jamais d'enquête sur ce mouvement de cours surnaturel ; aucune enquête n'aboutira jamais - aucune manipulation de cours manifeste n'a jamais été réprimée depuis 20 ans. Et de toute façon, pourquoi enquêter... puisque le délit d'initié est parfaitement évident pour tout le monde ?

Que notre étudiant se rassure, il devient beaucoup plus difficile de détecter une séance où les cours n'ont pas été manipulés de bout en bout que l'inverse.

- L'emploi va mal, réjouissons-nous !
A 14h30, on a compris ce que ceux qui payaient savaient avant tout le monde : les chiffres de l'emploi américains du mois de septembre sont franchement mauvais... et le shutdown n'y est pour rien. La Fed va continuer d'injecter jusqu'en mars 2014.

Il n'a fallu que cinq secondes aux cambistes pour le comprendre et envoyer le dollar par le fond. Il est d'abord passé sous les 1,3750/euro (cela a pris une dizaine de secondes pour qu'il plonge de 1,3670 vers 1,3730) puis 1,3790/euro vers 19h40.

Pendant que le dollar prenait le bouillon, les marchés exultaient littéralement. Ils invoquaient sans complexe le marasme du marché du travail américain avec seulement 148 000 nouveaux emplois contre 193 000 au mois d'août.

Le taux de population active est collé à un plancher historique de 63,2 en septembre, le nombre d'heures travaillées stagnant également autour de 35,5.

Voilà qui garantit pratiquement la poursuite de la politique d'injection de la Fed, plein pot jusqu'à l'entrée en fonction de Janet Yellen. La planche [...]