- Pourquoi Paris est-il passé d'une volatilité nulle depuis une semaine à une journée d'un rouge incandescent ? Avouons-le sans honte, nous n'en savons rien.

Nous en sommes réduit aux conjectures, et il y en a de savoureuses.

La première concerne les relations sino-japonaises tendues depuis une semaine. Une lutte d'influence s'est établie entre les aviations chinoise et américaine, les appareils US ne respectant pas la zone d'exclusion unilatérale décrétée par Pékin au-dessus des îles dont la souveraineté est contestée au Japon.

Cela fait près de 10 jours que les marchés s'en contrefichent, estimant que ce ne sont que des simagrées... Tous peut-être, sauf Shenzhen qui avait plongé de 5% la veille.

Mais regardez le dollar : est-ce qu'il a une mine de valeur refuge face au risque géopolitique ?

Et l'or, qui enchaîne les plus bas ? Il chute de 27% sur l'année, à 1 215 $ l'once, et enregistre -7% sur les quatre dernières semaines écoulées. On le dit victime des anticipations de hausse de taux aux Etats-Unis.

Le marché parisien également serait victime d'une prochaine remontée des taux longs vers 3% ; ce niveau serait pourtant cohérent par rapport à la croissance [...]