- Vu les scores de clôture sur les places boursières, de nombreux opérateurs ont pu trouver la séance de mercredi plutôt saumâtre. Heureusement, vers 17h15, alors que l'ambiance s'alourdissait franchement à Wall Street et par la force des choses sur l'EuroStoxx 50, une interview sur BFM Business nous a rempli d'allégresse et d'hilarité : figurez-vous qu'il existe encore des gérants pour penser que le CAC 40 a encore 25% à 30% à reprendre avant de retrouver ses niveaux de valorisation de l'été 2007.

Nous n'avons pas la même lecture des ratios cours/bénéfices et encore moins des perspectives d'accroissement des profits en 2014 (entre +15% et +18% selon les permabulls).

Et que dire du retard abyssal accumulé face aux indices américains en quatre ans et demi ? La sous-performance du CAC 40 dépasse algébriquement plus de 50% par rapport au S&P 500.

- Le véritable secret des entreprises américaines
Faut-il ambitionner pour autant de voir les valeurs du CAC 40 afficher des PER moyens de 20 et des méthodes de gestion des coûts salariaux comparables à ceux des chaînes de distribution hard discount ?

Car le véritable secret des entreprises américaines, ce sont les marges. [...]