- Les gérants ont une bonne excuse : Ben Bernanke pourrait profiter de sa dernière prestation devant les médias ce soir pour offrir aux marchés un "petit Noël" en or massif, s'il décide de laisser le soin à Janet Yellen de mener à bien la première extinction d'un quantitative easing de l'histoire de la finance mondialisée... ou pas.

Il existe d'intenses débats sur l'opportunité de laisser encore un peu de temps au temps... ou alors de mettre fin à cette mascarade du soutien à l'économie. Il ne se traduit, dans les faits, que par un transfert massif de richesse des classes moyennes vers les 1% les plus riches, via une distorsion sans précédent de la valorisation des dettes souveraines ou hypothécaires... et des actions (avec des cours progressant cinq à 10 fois plus rapidement que les profits des entreprises).

Quoi que décide la Fed, en tout cas, le seul véritable enjeu porte sur le calendrier du tapering... et la possibilité ou non de profiter de trois mois supplémentaires d'injection de drogue monétaire à haute dose.

En ce qui concerne le niveau de valorisation des actifs, tout le monde reconnaît qu'il est au mieux "optimal" (version Bisounours) et au pire totalement absurde, avec des marchés qui espèrent juste gagner encore un peu de [...]