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Le Graphique du Jour: Une singulière reprise de l'immobilier US ! (Avec Commentaire de Bruno Bertez) ![]() Despite yesterday's exuberant spike in optimism from the NAHB sentiment index [5] to 8 year highs, the delusion from reality appears to growing ever wider. This morning's "if we build them, they will buy'em" false headline spike in housing starts (seasonally-adjusted) [6] is yet another delusional divergence as the mortgage applications index collapses (down 60% from 2013 highs) to a new 13-year low. New 13-year lows in mortgage applications... but, hey, seasonally-adjusted we'll just keep building... Charts: Bloomberg Source Zero Herohedge 18/12/2013 http://www.zerohedge.com/print/482788 A PROPOS PAR BRUNO BERTEZ Tout est dit dans le graphique que nous publions ci-dessus: Il incarne exactement la caractéristique essentielle de la situation économique américaine: la divergence. Les divergences sont au coeur de la problématique économique présente, des grandeurs qui devraient être corrélées ne le sont plus, les causes ne produisent plus les mêmes effets. Qu'exprime le graphique? il donne à voir le fait que la demande réelle d'usage de logements telle qu'elle est traditionnellement mesurée par les demandes de prêts hypothécaires des ménages est en chute libre, alors que les mises en chantier qui sont financées autrement que par les prêts hypothécaires montent fortement. Ceci signifie que la demande n'est pas "normale", c'est une demande non pas liée à l'usage, mais liée à l'existence d'une masse de capitaux en quête de rendement. Les particuliers ne sont pas en situation de demander des prêts hypothécaires pour construire ou acheter, tandis que les investisseurs débordent de capitaux qu'ils cherchent à placer dans le secteur locatif du logement. En fait ce graphique traduit la réalité de ce que nous avons déjà appelé, la monétisation du housing. La Fed offre de l'argent gratuitement et les gros [...] http://leblogalupus.com/2013/12/18/le-graphique-du-jour-une-singuliere-reprise-de-limmobilier-us/ |