Nous n'avons pas commenté les interventions de Yellen car nous avons considéré qu'elles n'apportaient rien de nouveau. Yellen a confirmé la seule chose importante, à savoir que les marchés financiers étaient nationalisés et qu'ils étaient devenus les instruments de politique monétaire, financière, bancaire et économique. Nos lecteurs fidèles et infidèles le savent depuis longtemps, nous ne cessons de le répéter depuis l'interventionnisme de Greenspan, c'était il y a fort longtemps.

Yellen a confirmé qu'elle allait continuer son exercice de contrôle sans précédent du prix des actifs financiers. Elle va non seulement continuer de fixer le niveau des taux, mais elle va nationaliser la courbe des taux dans le cadre d'un programme de création de richesse... c'est nous qui ajoutons, au profit des propriétaires de valeurs mobilières de tous les Etats-Unis. En clair, Yellen a confirmé que les Banques Centrales ont le droit de vie et de mort sur les marchés. Comme nous avons systématiquement mauvais esprit, nous vous rappelons que celui qui donne tout peut aussi tout reprendre. Comme nous sommes pessimistes, cela signifie que nous considérons que nous sommes dans la phase 1 de gestion de la crise, phase de gonflement de la valeur des actifs, et que cette phase 1 sera suivie d'une phase 2, au cours de laquelle l'effondrement des valeurs fictives produira le plus grand transfert de richesse que l'histoire ait connu. Mais cela, c'est une autre histoire.

To put The Fed's quantitative easing in perspective, is slightly less that 3 times the total cost of the Iraq and Afghanistan wars. (Source: Walter Zimmerman, United-icap)

En revanche, il y a un texte que nous vous conseillons de lire. Ce texte, c'est l'intervention de John Taylor, professeur à Stanford, et il analyse les résultats de la politique monétaire [...]