La concurrence force à la baisse en chaine des salaires pour maintenir la compétitivité. C'est mortifère. Voilà la caricature du système global et singulièrement européen; on n'atteint jamais la terre promise, les côtes sont toujours, toujours plus loin, c'est la vis, le vice sans fin.

Oui c'est une bonne caricature, mais je pense que l'ossature de la caricature est un peu plus complexe.... et plus fatale.

Car plus les dettes s'accroissent, plus les ratios de dettes croissent, ce qui est le cas, malgré l'austérité et plus le poids du passif sur l'actif, le poids du mort sur le vif est asphyxiant. Dans les schémas de marche vers le mur, le grand mur, il faut absolument intégrer le poids croissant des dettes et la tendance de plus en plus forte à la déflation. Plus le capital s'accumule et plus il faut extraire de cash flow de l'activité vivante.

Pourquoi? Parce que c'est là où la crise finit par s'imposer, comme seule solution /issue, d'elle même, indépendamment de la volonté des hommes. La mécanique de la suraccumulation de capital non productif en regard de la production vivante, en regard des flux, c'est ce qui nous permet de dire avec certitude que l'issue sera fatale. Même, si bien sûr, nous sommes incapable de fixer un calendrier, notre thèse étant que le seul pouvoir des Pouvoirs est de retarder l'inéluctable. A la fin nous serons tous morts, c'est notre certitude.

Les moyens de retarder sont encore nombreux et puissants, ils passent tous, par la progression des risques vers le Centre,vers les dernières places fortes, et la création de liquidités:

- On a passé le risque des banques vers les marchés....

- Puis des marchés et du système financier sur les contribuables et leur Banque Centrale...

- Des assets financiers et quasi financiers sur la monnaie...

Maintenant ce sont les monnaies qui sont en première ligne en cas de retour puissant des tendances déflationnistes; en effet il faudra TOUT inonder pour éviter le naufrage du grand bateau spéculatif, le grand, avec les dérivés.

And purely as a reference point, the chart below compares the total value of gold held in JPM's vault (registered and eligible) as of Friday's closing price with its reported gold derivative notional holdings.

Et ceci ne sera possible que si cette monnaie est [...]