Le secteur bancaire européen a cessé d'être la locomotive de la Bourse.

Il a fait un top mi-Janvier, puis refait un double top début Avril, plus bas que le premier alors que le marché en général a réussi a faire un second top plus haut que le premier.

Vous pouvez le visualiser par le biais de l'ETF CODE FR 0007068077, Easy ETF, EURO BANK

Le premier top est à 282,72, le second juste au-dessus des 280.

Regardez la courbe relative de cet ETF comparé au CAC 40.

Par ailleurs la courbe de l'ETF a cassé les deux moyennes mobiles des 20 et 50.

Notre hypothèse est que les banques européennes sont très vulnérables à la situation russe aussi bien sous l'angle des embargos/rétorsions que l'angle de la récession. Les banques euro comme d'habitude ont été très très imprudentes en Russie. Et pour très gros.

Ce n'est pas un hasard si les banques allemandes font le forcing contre l'embargo.

Les Banques Européennes très exposées aux marchés émergents

The risk is most acute for six European banks - BBVA, Erste Bank, HSBC, Santander, Standard Chartered, and UniCredit

BRUNO BERTEZ Le Lundi 22 Avril 2014

illustrations et mise en page by THE [...]