- Aucun suspense, aucun changement de scénario. Vendredi, le Dow Jones a clôturé en hausse, comme toujours ; même si c'est par le plus petit écart (+0,06%), c'est de la hausse.

C'est systématique, répétitif, délibéré, totalement orchestré et pleinement assumé par la Fed, avec les encouragements des médias financiers. Les actions doivent continuer de monter, peu importe l'actualité du jour, la conjoncture bonne ou mauvaise, les anticipations des analystes, le niveau de tension des taux longs.

Il n'y a qu'un seul sens : la hausse. La pièce de la Fed retombe toujours du côté pile : c'est inscrit sur ses deux faces !

Une seule stratégie : acheter. Aucune appréciation divergente n'est tolérée. Les actifs risqués doivent grimper... Et s'ils ne le font pas de leur plein gré, ou pas suffisamment, les cours seront arrachés à la hausse durant les cinq dernières minutes - et même les 30 dernières secondes pour le Nasdaq ce vendredi soir, ce qui lui a permis de passer de -0,11% à -0,01%, à 3 459 points.

Cette stratégie nous a été resservie probablement pour la 60ème fois depuis le 1er janvier, sur un quota de 100 séances (c'était la 100ème de l'année ce vendredi, veille d'un week-end de trois jours aux Etats-Unis).

Bien sûr, les optimistes "rationnaliseront" le rebond des indices américains du fait de la hausse de 3,3% des commandes de biens durables en avril (ou de la hausse des ventes de logements neufs la veille), au prétexte que le chiffre était "supérieur aux anticipations". Mais après une chute de 5,9% en mars, le bilan de l'activité manufacturière US depuis le 1er janvier reste très mitigé.

- La Fed ordonne, les marchés suivent
La véritable motivation reste la conviction unanime et absolue que Ben Bernanke va continuer d'injecter des cataractes de liquidités (85 milliards de dollars par mois, c'est l'équivalent de la moitié du plan Marshall dans sa totalité de 1948 à 1952).

Ce sont maintenant pas moins de 90% (un ratio jamais observé en 70 ans) des gérants qui répètent en choeur que Wall Street va continuer de monter et qu'il faut acheter tous les creux. Et la raison n°1 est : parce que la Fed - ainsi que la Bank of Japan - veulent qu'il en soit ainsi et que ce soit absolument évident, même pour l'opérateur le plus naïvement convaincu que le marché "achète l'avenir".

Il se trouvait même des gérants pour affirmer vendredi soir que le [...]