- Un gérant croisé hier peu après mon interventions en direct sur BFM (thématique : la Fed manipule les marché pour enrichir en priorité les brasseurs d'argent) m'a demandé : "pourquoi vous acharnez-vous à inquiéter vos lecteurs avec des scénarios catastrophes qui ne surviennent que tous les huit ou 10 ans, alors qu'il y a tant d'argent à gagner en ignorant à peu près tout des mécanismes monétaires et du fonctionnement des marchés ?"

Tous ceux qui réfléchissent perdent de l'argent depuis septembre dernier... et c'est bien normal. La Fed a en effet mis au point une machinerie financière qui subvertit toutes les règles de bonne gouvernance économique ayant fait leur preuve à travers les siècles. Son véritable coup de génie, toutefois, est d'avoir réussi à se mettre pendant des mois et des trimestres à l'abri d'une sanction de ses erreurs par les marchés : la Fed a aboli le marché, elle EST le marché !

La Fed injecte l'argent, la Fed gère le calendrier de la hausse, la Fed fixe le prix des actions comme des bons du Trésor, la Fed punit ceux qui n'achètent pas, la Fed récompense ses complices, la Fed est au-dessus des lois économiques, la Fed écrit la nouvelle loi économique, Ben Bernanke se pense le Maître du Monde, de nombreux penseurs ultra-libéraux encensent son génie, certains traders le nomment Dieu.

- Dieu dispose de nombreux archanges pour dispenser la bonne parole...
Hier soir, c'est l'un de ses collègues - Eric Rosengren, président de la Fed de Boston - qui s'est dévoué pour rassurer les marchés : "il est trop tôt pour alléger le programme d'injection mensuel de 85 milliards de dollars. Quand les statistiques s'amélioreront durablement, nous y réfléchirons, mais cela n'arrivera pas avant plusieurs mois".

Nous aurions pu écrire son laïus et rajouter que la politique monétaire actuelle était la seule pertinente (cela figure dans au moins un communiqué sur deux).

Le problème, c'est que depuis une semaine, les marchés obligataires s'en fichent. La hausse des T-Bonds est terminée, il n'y a plus rien à gratter. L'orchestre "4B" (Ben Bernanke Big Band) continue de jouer... mais il n'y a plus de champagne au bar. Le bol de punch, servi à volonté, donne des maux de tête et certains fêtards commencent à ressentir des nausées.

La dernière adjudication de bons du Trésor US à deux ans (c'était mardi soir vers 20h) a été un fiasco. La demande [...]