- Nous avons assisté vendredi à l'une des plus étranges fins de séance de l'année 2013. Le CAC 40 est repassé de -0,7% à -0,25% entre 17h et 17h15 - avant de replonger de 35 points en un quart d'heure pour en terminer pratiquement au plus bas du jour, en repli de -1,2% (et -1,06% pour l'Euro-Stoxx 50).

C'est assez incompréhensible et cela a eu pour conséquence de faire basculer le bilan hebdomadaire du CAC 40 dans le rouge (de +0,8% vers -0,2%).

Quelle en est la raison ? Nous savons avec 48 heures de recul qu'aucune actualité positive n'a constitué le prétexte de la remontée des indices à une demi-heure de la clôture. Il n'y avait pas davantage de raisons de sortir du marché en quatrième vitesse au moment du fixing.

Tout ce que nous savons, c'est que les vendeurs restés en position depuis le début de la séance ont cru s'être fait piéger à l'entrée de la dernière ligne droite. Toutefois, ce sont les acheteurs qui l'ont été au fixing avec un trou d'air de -15 points à 3 948 points.

A l'image des places européennes et de façon tout aussi brutale, Wall Street a subi un sell off spectaculaire au cours des 90 dernières minutes. La baisse s'est radicalisée au cours des toutes dernières minutes : le Dow Jones a décroché de 1,36%, le S&P 500 de 1,42%.

Ce vendredi 31 mai a déjoué tous les pronostics. Une majorité d'investisseurs tablait sur une ultime séance de hausse pour clôturer en beauté le plus joli mois de mai boursier depuis 2007. Les attentes étaient d'autant plus haussières que depuis début janvier, Wall Street termine toujours en hausse le vendredi.

Toujours... à l'exception du 15 mars (-0,2%) et du 5 avril (-0,3%... rien de bien méchant).

Oui, après 19 hausses sur une série de 21 vendredi, le scénario survenu ce 31 mai a surpris (piégé) beaucoup de monde.

Wall Street a chuté de 1,2% vendredi (moyenne des principaux indices) contre +0,3% à +0,5% en fin de matinée. Cela fait plus de 1,6% de repli linéaire par rapport aux plus hauts du jour.

- Séance de baisse... mais scores annuels encore positifs
Les opérateurs parlent "d'ajustements de positions" en fin de mois... Cela constitue une explication un peu courte, compte tenu de l'absence totale de volatilité lors des quatre fins de mois précédentes : jamais plus de 0,3% de variation, avec un nombre égal de séances de hausse et de baisse.

Tout a basculé au cours des 90 dernières minutes ; les scores [...]