Forte chute sur tous les fronts hier mercredi à Wall Street. Le lendemain, l'Asie s'est mise à l'unisson. L'Europe, elle aussi a mal commencé la journée.

Worst day broadly in 20 months for EU stocks...

as European bonds and stocks by nation have been battered...

Europe's credit market is getting hammered too - with XOver (high yield) back above its 200DMA and its biggest (ex-roll) move since Nov 2011.

Charts: Bloomberg

Nous vous renvoyons à nos textes récents, nous avons attiré l'attention sur le changement de ton aux Etats-Unis et l'évolution du débat sur la politique monétaire.

Nous avons également fait le lien avec les difficultés des émergents et les sorties de hot money, aussi bien au Brésil, qu'en Chine et en Inde. Nous avons rappelé que, lorsque la mer des liquidités se retirait, alors, on voyait qui se baignait nu. On voyait quels étaient les marginaux les plus fragiles, les vulnérabilités apparaissaient.

« Bernanke a parlé, il a planté le panonceau danger », avons-nous écrit il y a quelque temps.

Mercredi 19, Bernanke a confirmé ce que l'on savait déjà. On prépare les esprits à l'éventuelle réduction des Quantitative Easing.

La campagne de pilotage a débuté il y a quelques semaines, de la façon la plus classique, c'est à dire par l'instillation du doute.

On a créé l'incertitude, favorisé le débat, acclimaté les marchés à l'idée qu'un jour, cela finirait. Il y a eu des fuites dans la presse, confère les articles de Hilsenrath dans le WSJ, des déclarations de gouverneurs, des allusions de Blankfein de Goldman Sachs.

La Fed considère maintenant que les risques sur la croissance et l'emploi sont légèrement réduits, ce qui étaye la thèse d'une réduction prochaine du [...]