- Il faut se méfier des "mains invisibles"... Certaines se glissent dans vos poches dans les lieux les mieux fréquentés pour en dérober le contenu pendant que vous parlez affaires.

Cela constitue le quotidien de beaucoup d'opérateurs confrontés à une "chasse aux stop" permanente - un procédé qui consiste à bâtir des carnets d'ordres fictifs où l'intervenant ignore qu'il est pratiquement le seul à être présent sur le marché.

La victime se croit protégée par des centaines de demandes (ou d'offres) alors que son stop de protection est presque immédiatement accessible. Il sera activé par un "acheté/vendu" à sa limite de déclenchement, les ordinateurs haute fréquence annulant en quelques millisecondes le brouillard quantique d'ordres factices qu'ils génèrent à longueur de séance.

Ce petit jeu pervers est particulièrement payant dans des marchés sans consistance comme ceux que nous observons depuis lundi : peu d'intervenants, des carnets purgés des ordres qui arrivaient à échéance vendredi (fin de semestre) et qui tardent à se reconstituer dans la crainte de l'inconnu avec la conférence de presse de Mario Draghi jeudi et les chiffres de l'emploi américain.

Alors que les marchés étaient le plus souvent unidirectionnels depuis mi-novembre (à la hausse comme à la baisse durant toute une journée ou toute une semaine), les voici devenus instables. On constate plusieurs changements de tendance - souvent inexplicables - au cours d'une même séance.

C'est un véritable Eldorado pour les algorithmes chasseurs de stops : il devient possible de plumer un même day trader dans les deux sens à quelques minutes d'intervalle.

- Montagnes russes
La séance de mardi fut assez comparable en Europe à celle de vendredi dernier. L'ouverture s'est faite pratiquement au plus haut et la clôture pratiquement au plus bas... avec un profit en montagnes russes entre les deux.

Le CAC 40 a reperdu l'intégralité de ses gains de la veille, dans un volume médiocre de 2,2 milliards d'euros (facile de manipuler les actions et les indices dans ces conditions), tandis que Francfort lâchait 0,95% et Milan 0,6%.

L'Euro-Stoxx 50 qui perdait 0,74% s'est maintenu in extremis au-dessus des 2 600 points mais ce support risque de ne pas pouvoir être défendu très longtemps... Y a-t-il un réel intérêt à le faire alors que tant d'opérateurs ont placé des stops juste en dessous de ce seuil ?

Nous sommes prêt à [...]