- Quand il n'y a pas de flux entrants dans un marché boursier, quand l'attentisme domine avant certaines réunions de banques centrales, quand l'actualité conjoncturelle contredit les discours optimistes, quand les taux se tendent et refusent obstinément de refluer... les marchés sont censés consolider.

Cependant, comme nous le répétons à l'envi depuis l'été dernier, il n'y a plus de marchés. Que ce soit par le verbe ou la planche à billets (et le verbe peut suffire si la main est posée sur l'interrupteur qui met en marche les rotatives), les banques centrales ont fait une OPA sur le système financier.

Là où des millions de cerveaux concouraient à forger une tendance - ou à la défaire au gré des caprices de la psychologie humaine -, un seul suffit désormais.

Beaucoup de commentateurs décrivaient un marché comme le lieu d'un affrontement épique entre haussiers et baissiers. Pourquoi tant de violence, pourquoi une telle débauche d'énergie, pourquoi tant d'incertitude ?

La Fed balaye tous ces impondérables d'un coup de planche à billets. Pour que tout le monde comprenne bien à Wall Street ce qui l'attend, Ben Bernanke enfile un t-shirt représentant un taureau haussier chargeant tête baissée. Il porte aussi une casquette ornée de longues cornes en PVC et enfile une ceinture dont la boucle représente une tête de taureau écumant.

Nous exagérons à peine. L'impact de l'intervention monétaire de la Fed sur la psychologie des opérateurs se rapproche de celle d'une injection de testostérone/caféine sur un taureau de combat.

- Pas de temps mort dans l'arène
N'importe quel chiffon (de couleur verte ou rouge), n'importe quelle statistique - bonne ou mauvaise, peu importe -, agité sous le nez d'un trader déclenche une charge et une nouvelle appréciation des actions.

Quiconque rentre dans l'arène avec ses statistiques sur la dette américaine (qui enfle indéfiniment), ses projections attestant d'un repli du bénéfice des entreprises, ses études démontrant l'explosion des PER sur fond de tension des taux est absolument certain de se faire foncer dessus, encorner puis piétiner s'il ne prend pas la fuite afin de se réfugier derrière les balustrades.

Plus personne ne s'y risque. On ne raisonne pas un bull (dozer) qui vient de recevoir son injection quotidienne de drogue monétaire.

__________________________

__________________________

Comme le spectacle offert est affligeant et sans aucun intérêt, le public a [...]