- Tous les nuages se sont dissipés en l'espace d'un week-end, si nous en croyons les commentaires qui ont refleuri à l'issue d'une séance où les indices européens ont repris la bagatelle de 1,8%.

Les risques géopolitiques ont disparu des discours puisque les éventuelles frappes contre Damas sont repoussées d'une semaine à 10 jours. La croissance est de retour en Chine, le PMI publié dimanche par Pékin ressortant en forte hausse en août (à 51 contre 50,1 en juillet). C'est invérifiable, l'écart est d'une ampleur inattendue, mais pourquoi devrait-on pour si peu remettre en doute ce petit miracle ?

Toute analyse critique a d'ailleurs été évacuée dès le début de la matinée par la publication de la seconde estimation des PMI européens - dont la hausse est confirmée à 51,4 par l'institut Markit.

Pour que le bonheur des économistes soit complet, les PMI italiens et espagnols sont ressortis au-dessus du seuil technique de 50. Oublions vite que la France voit le sien stagner à 49,7 au mois d'août alors que les ventes d'automobiles ont encore chuté, de 11% cette fois-ci.

- Une reprise pour la fin de l'année ?
Bien sûr, les chiffres publiés par Markit résultent d'une enquête et non pas d'un constat portant sur une situation avérée. D'après les "attentes" compilées ces dernières semaines, au sortir d'un deuxième trimestre particulièrement médiocre (les profits ont chuté de 15% pour les valeurs du CAC 40 au premier semestre), les entreprises croient à la reprise d'ici la fin de l'année.

Les analystes sont sur la même longueur d'onde : ils voient par exemple les bénéfices passer de 33 milliards d'euros à 75 milliards d'euros au 31 décembre prochain - soit une progression d'un bon tiers malgré un momentum économique qui demeurait négatif durant les deux premiers mois de l'été.

La raison en est simple : les entreprises vont "cartonner" ces quatre prochains mois... enfin disons plutôt ces trois prochains mois car tout s'arrête vers le 20 décembre pour la Trêve des Confiseurs.

Si vous interrogez les stratèges sur les raisons de leur optimisme, eh bien figurez-vous que la déconfiture de nombreux pays émergents est une bonne nouvelle. En effet, les investisseurs vont se recentrer sur les pays européens où les coûts de production redeviennent beaucoup plus compétitifs, surtout dans les pays du sud (ou en Irlande), où les revenus des classes moyennes se sont effondrés en [...]