- Wall Street a fait mentir la tradition qui veut que les indices américains clôturent au plus haut à la veille du week-end - à plus forte raison s'il s'agit de la dernière séance du trimestre pour les différentes classes de produits dérivés (contrats sur indices, warrants et options).

A la surprise quasi-générale, les indices US ont terminé au plus bas du jour vendredi. Le Dow Jones (-1,2% à 15 451) est même retombé en-deçà de son niveau d'avant le communiqué de la Fed mercredi soir ; le bilan hebdomadaire ressort à seulement +0,5%.

Les volumes semblent particulièrement étoffés sur le Dow : 380 millions de titres contre 105 en moyenne ces trois derniers mois. Cependant, cela s'explique aisément par les arbitrages induits par la séance des "Quatre sorcières".

Les volumes ont pourtant été inférieurs à ceux des "Quatre sorcières" de mars et juin (plus de 400 millions de titres), malgré un changement de composition majeur ce lundi avec l'arrivée de Visa, Nike et Goldman Sachs (et la sortie de Hewlett Packard, Alcoa et Bank of America).

Le S&P 500 reculait de 0,72%, une pause logique après 12 séances de hausse sur une série de 14... Certains chartistes en dénombrent toutefois 13 sur 14 car, techniquement, un ultime record absolu a été inscrit le 19 septembre en intraday à 1 729,86 points.

- BlackBerry va très mal...
Cette séance du 20 septembre a été marquée par l'effondrement de BlackBerry : -17% en clôture, -25% en séance à 8,2 $. L'entreprise nous semble au plus mal avec une perte record de près d'un milliard de dollars (environ 0,5 $ par titre contre 0,15 $ anticipé) pour cause d'"effet stock" après l'échec du lancement de sa dernière génération de smartphones il y a six mois.

__________________________

__________________________

Ce n'est pas la perte en elle-même qui nous rend pessimiste pour le groupe canadien : Microsoft ou Amazon avaient bien annoncé des pertes début juillet sans que leur cours en souffre... C'est plutôt l'ampleur des licenciements, avec l'éradication de plus d'un tiers des effectifs (et certainement de nombreux talents et compétences).

Nous connaissons peu d'exemples d'entreprises ayant survécu après avoir réduit leurs effectifs de 60% en un an - il y avait déjà eu une coupe claire de 5 000 salariés (soit -30%) en 2012, puis 250 en juillet dernier dans le département Recherche et [...]